دراسة أثر عدد الأسهم المتداولة في عائد مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية باستخدام التكامل المشترك

الملخص

نظراً لأن الاستثمار في الأوراق المالية هو استثمار ذو عائد ومخاطرة في الآن نفسه، فإن المستثمر يهتم بتحديد عائد الاستثمار المتوقع في مشروع ما أو ورقة مالية معينة لاتخاذ القرار الاستثماري الأمثل. إن هذا العائد يرتبط  بعوامل كثيرة تؤثر على مقداره أو على تحقيقه، هذه العوامل منها ما يرتبط بالاقتصاد ككل ومنها ما يرتبط بالشركة أو المشروع الاستثماري بعينه.

وبما أن حجم التداول ممثلاً بعدد الأسهم المتداولة هو مؤشر هام لسيولة السوق ومؤشر عن أداء الشركة، حيث يمكن أخذه بعين الاعتبار عند اتخاذ القرار الاستثماري، لذلك سنقوم بدراسة هذا المتغير ومعرفة مدى تأثيره على عوائد الأسهم في سوق دمشق للأوراق المالية.

يهدف هذا البحث إلى دراسة أثر حجم التداول ممثلاً بعدد الأسهم المتداولة في عائد مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية باستخدام اختبار التكامل المشترك بالاعتماد على برنامج E-views 9 وذلك عن الفترة من 2010 ولغاية 2018، كما يهدف إلى معرفة فيما إذا كان هناك علاقة توازنية طويلة الأجل بين المتغيرين. وقد توصل البحث إلى  وجود تذبذب في قيم عائد مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية وقيم حجم التداول ممثلاً بعدد الأسهم المتداولة خلال سنوات الدراسة، وأن حجم التداول ممثلاً بعدد الأسهم المتداولة وعائد المؤشر يتصفان بخاصية التكامل المشترك، بالإضافة إلى وجود علاقة توازنية بين المتغيربن على المدى الطويل.