المؤشر المنطقي لسوق الأوراق المالية

الملخص

هدف البحث إلى بناء مؤشر لسوق الأوراق المالية وفق آلية مقترحة تمّ من خلالها مراعاة حجم التداول وسعر التداول في حساب قيمة مؤشر السوق بعد كل صفقة تداول يتم تنفيذها في السوق، وحساب متوسط سعر سهم الشركة المعنية بصفقة التداول كبديل عن سعر الاقفال المحدد بسعر بيع السهم في صفقة التداول المنفذة.

وقد انطلق البحث من منطلق ملاحظة الباحث لعدم موضوعية مؤشرات أسواق الأوراق المالية، وعدم قدرتها على تمثيل حالة الأسواق واتجاهاتها بشكل دقيق وفق الطرق التقليدية الشائعة لحساب قيمها.

اعتمد البحث على المنهج التجريبي المقارن من خلال افتراض حالة سوق يضم خمسة أسهم مدرجة فيه، وافتراض عدة حالات متباينة وموصّفة تعبر عن اتجاهات مختلفة للسوق بمعدلات تغيّر سعري متنوعة، ومن ثم حساب قيمة المؤشر العام للسوق إزاء كل حالة منها وفق إحدى طرق الحساب الأكثر شيوعاً واستخداماً في أسواق الأوراق المالية عبر مختلف بلدان العالم، وكذلك وفق الآلية المقترحة من قبل الباحث.

وقد انتهى البحث إلى نتائج مهمة تفيد بعدم منطقية المؤشر المحسوب وفق المدخل التقليدي، وعدم قدرته على تمثيل حالة السوق الموصوفة والمفترضة، في حين أنّ المؤشر المحسوب وفق المدخل المقترح من قبل الباحث كان منطقياً وأكثر دقة وموضوعية في تمثيل حالات السوق المدروسة.